Gerir uma empresa é uma tarefa complexa e desafiadora. Em um mundo de constantes mudanças e crescente competição, os líderes empresariais precisam navegar por uma série de desafios para garantir o sucesso contínuo de suas organizações. Nesse cenário, surgiram diversas abordagens de gestão, cada uma com sua promessa de melhoria para o sucesso empresarial.

Mas o que é sucesso para uma empresa? Diferentes abordagens podem definir metas e indicadores distintos para guiar a empresa, como lucratividade, diminuição de desperdício ou indicadores de eficiência. Embora possa parecer ambíguo, tais objetivos podem não estar alinhados com o objetivo final dos acionistas: Geração de Valor.

O que é gestão baseada/orientada a/em valor?

Gestão Baseada em Valor (GBV) ou gestão orientada a valor, é uma estratégia de gestão que harmoniza as metas globais de uma empresa, habilidades analíticas avançadas e práticas de gestão, com o propósito de direcionar as escolhas administrativas para os principais fatores que impulsionam a geração de valor para uma empresa.

A literatura sobre a definição de valor seja ampla, a definição utilizada na Gestão Baseada em Valor é uma métrica simples e mensurável. A métrica utilizada a soma dos fluxos de caixa futuros da empresa trazidos a valor presente, tal qual em um modelo de Valuation.

Embora simples, essa definição é poderosa, pois guia os líderes empresariais para as melhores decisões de longo prazo, evitando que a miopia de benefícios presentes destrua valor para os stakeholders.

Princípios da Gestão Baseada em Valor

Na gestão baseada em valor o objetivo primário é maximizar o valor da companhia. Isso significa que as decisões tomadas não devem levar em conta apenas a rentabilidade de curto prazo, mas também efeitos de longo prazo sobre a permanência, durabilidade e geração futura de caixa da empresa.

Nesse modelo de gestão, todos os níveis hierárquicos são incentivados a pensarem no melhor para o longo prazo da companhia, não apenas os sócios da empresa. Assim, os gestores devem pensar nas formas mais eficientes de financiamento e projetos de investimento para maximizar o valor da empresa.

O princípio fundamental da Gestão orientada a valor é otimizar a gestão geração futura de caixa, levando em conta o risco associado à sua realização. Isto é, os tomadores de decisão do negócio sempre devem se questionar como cada decisão influenciará no futuro da geração de caixa da empresa, indo além de indicadores contábeis como EBITDA ou margem de lucro de curto prazo, que podem ser fatais para a continuidade da empresa.

Mas é importante salientar que a gestão orientada a valor é uma metodologia de gestão, não um exercício de modelagem e teste de cenários. As questões estratégicas mais relevantes para a geração de valor da empresa devem ser alinhadas diretamente com o operacional da empresa, se não a geração de valor jamais sairá do mundo virtual das planilhas e cenários para se concretizar em valor real.

Porque a gestão orientada em valor é importante?

A importância da Gestão Baseada em valor é evitar que outros objetivos ou métricas de curto prazo afetam a saúde e prosperidade da empresa no longo prazo e otimizar o valor do negócio, independente de armadilhas da ganância por ganhos imediatos.

Vamos criar um cenário onde você, leitor, é o CEO de uma grande corporação cujo objetivo é aumentar as vendas e o lucro para o próximo ano. Como seu desempenho é avaliado segundo a métrica de vendas, seu incentivo é, conjuntamente com o time comercial, realizar campanhas com incentivos para a venda, mas sem afetar sua lucratividade.

Uma das maneiras de se fazer isso é vender os itens com mais parcelas e poucos juros. Ao fazer isso, em sua demonstração de resultado, por estar no regime de competência, você reconhece o faturamento e o lucro dessas novas vendas assim que elas são realizadas, independente de quando haverá a entrada de caixa. Voilà, sua meta foi batida com sucesso. Mais vendas, sem alterar a lucratividade da companhia.

Entretanto, esse movimento engenhoso pode ser fatal para o funcionamento do negócio. Como as vendas foram realizadas com muitos parcelamentos, a entrada efetiva de caixa acontecerá ao longo dos próximos meses, aumentando a necessidade de caixa para o funcionamento da empresa. Caso a empresa tenha acesso a crédito, essa manobra resultará no aumento do seu endividamento e dos custos associados ao empréstimo, caso não tenha, poderá levá-la à falência. De qualquer modo, tal medida não gerou valor para os acionistas.

Como implementar GBV na minha empresa?

O processo de gestão da Gestão Baseada em Valor consiste em tomar decisões baseados na expectativa de geração de caixa futuros. Como o processo de projeções e estimativas é complexo; devido às minúcias da empresa, do mercado e à incerteza do futuro a estes associados; é necessário que os tomadores de decisão se armem com as melhores ferramentas disponíveis para tomar decisões complexas.

Em primeiro lugar, um bom controle e gestão de conhecimento sobre a empresa é essencial. Saber como a operação da empresa se manifesta nas suas demonstrações financeiras é de extrema importância. Isso inclui saber qual a rentabilidade da empresa na totalidade ou de diferentes produtos de modo a poder compará-los.

Tão importante quanto conhecer a empresa internamente é conhecer o mercado no qual está inserido. Somente conhecendo o mercado que o gestor saberá se é possível aumentar seu preço sem perder mercado, se há riscos sistêmicos do seu produto desaparecer em poucos anos ou se há a tendência de crescimento do setor.

Com essas informações em mãos, é possível emular o resultado da empresa em diferentes cenários por modelagens financeiras. Nestes modelos é possível testar cenários baseados e estimar as principais alavancas de valor para sua empresa, isto é, quais variáveis, operacionais e financeiras, tem maior impacto sobre o valor da empresa.

Após definir quais alavancas de valor e quais decisões serão tomadas, o gestor deve certificar-se de que todos os níveis hierárquicos entendam o porquê de tal decisão, para que a gestão de pessoas e de projetos reflita o que se espera de geração de valor.

Comece com um objetivo estratégico que crie valor de uma maneira que você possa influenciar diretamente. Em seguida, desenvolva metas específicas e medidas de desempenho que possa monitorar. Discuta o que está fazendo e por que está fazendo isso com sua equipe, colegas e executivos de alto escalão. Embora a Gestão Baseada em Valor exija apoio da liderança, isso não significa que precisa começar por lá!

Como visto, como objetivo final de uma empresa é gerar valor para seus acionistas, a Gestão Orientada à Valor é a forma mais indicada para esse fim.

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